usdt支付平台(caibao.it):蓝月亮“洗”出650亿富豪,利润增幅惊人背后有人吐槽“变相裁员” 第1张

作者|雷彦鹏

编辑|刘肖迎

新消费的财富故事,一个接着一个,这次是刚刚上市的“洗衣液第一股”蓝月亮。

从农民山泉到泡泡玛特,再到蓝月亮,你能深刻体会到,生涯中那些不起眼的器械,往往流淌着伟大的财富。

01 两“液”成名

跟蓝月亮的品牌知名度比起来,它的创始人罗秋平简直太陌生了。现在,他却成了“中国最会洗衣服的男子”,伉俪两人身家已暴涨至650亿港币左右。

罗秋平的创业之路已有28年,这一路,他与妻子潘东走得还算顺,但若是没有“朱紫”相助,今日之蓝月亮,一定不会是这番容貌。这位“朱紫”,即是高瓴资源的创始人张磊。

usdt支付平台(caibao.it):蓝月亮“洗”出650亿富豪,利润增幅惊人背后有人吐槽“变相裁员” 第2张张磊

蓝月亮品牌降生于1992年。一最先,“蓝月亮”只是道明公司(罗秋平为创办人之一)下面的品牌,跟洗衣液、洗手液也没有太大关系。谁人年月,肥皂、香皂、洗衣粉才是主流。罗秋平推出的首款蓝月亮品牌产物是油烟机清洁剂――蓝月亮强力型油污克星。

直到1994年,罗秋平与父亲罗文贵才成立了广州蓝月亮公司,从道明公司接受蓝月亮品牌继续从事清洁产物营业。那时候,罗秋平的妻子潘东还没有正式加入公司,只是个手艺顾问。

说来也有必然性,由于这伉俪俩的创业项目跟专业所学,照样很对口的。

罗秋平与雷军是校友,他1984年结业于武汉大学,获得了有机化学学士学位;1987年又获得了中国科学院有机化学硕士学位。比他小两岁的潘东,在1997年正式加入蓝月亮之前,已经在华南师范大学化学学院有机化学研究所当了十年先生。

有人说,人生最幸福之事,莫过于将专业所学应用于实践之中。固然,能创业致富就更好了。

潘东加入蓝月亮三年后,2000年,透明包装蓝月亮抑菌洗手液降生,并最先上市销售。

起步较早的新鲜事物,往往担负着教育市场的艰难义务,更何况是在谁人对照匮乏且肥皂盛行的年月。海内洗手液市场的拓荒者祖丝和开米,在一番推广之后不奏效,转身选择了放弃。蓝月亮的这款产物,也并没有很快就被人人接受和认可,不外,罗秋平没有放弃。

2003年,“非典”发作。所谓危急,有危,也有机。

那时,人们对洗手恐慌性重视,而主流的皂类产物洗手容易引起交织熏染,这导致中国洗手液市场需求激增。通过公益捐赠和线下卖场频频宣传,蓝月亮大肆推广洗手液。

是年,蓝月亮一“液”成名。

跟今年发作的口罩需求有几分相似,只不外,洗手液是对生涯方式的改变,更是历久性需求。然则,洗手液毕竟是日化行业的小品类,市场盘子就那么大。

罗秋平并不想止步于此,但他也不是很明确往哪个偏向拓展。“朱紫”张磊为罗秋平指明晰偏向――洗衣液。

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张磊曾在接受21经济报道采访时提到,他们研究中国消费品升级时发现,宝洁、联合利华等跨国公司是有历史负担的,忽略了捉住中国消费升级的趋势,于是,他就找到了还在做洗手液的罗秋平,激励他鼎力拓展洗衣液市场。

2008年,蓝月亮推出深层清洁照顾护士洗衣液,借助北京奥运会的热度,斥巨资签约“跳水皇后”郭晶晶,并在央视投放广告,曝光度直线上升。

“蓝月亮洗衣液,开创洗衣新时代。”许多人可能至今还念念不忘。光大证券在研报中称,签约郭晶晶上岸央视代言,蓝月亮花了2亿元。2009年,蓝月亮的市场份额就跨越30%,成为行业冠军

蓝月亮再次一“液”成名。

2010年,张磊携高瓴资源正式投资蓝月亮,成为蓝月亮唯一的外部投资人。在种种资源的联络与拉拢之下,蓝月亮生长得越来越快,逐渐在广州、天津、昆山、重庆建起生产基地。

中国衣物洗涤市场,也正式由“粉”时代进入“液”时代。

02 利润飙升之谜

一“液”成名之后的蓝月亮洗衣液,成了蓝月亮团体最焦点的产物,到现在,依然云云。相比之下,较早“成名”的洗手液产物,倒显得有些微不足道。

招股说明书显示,蓝月亮的产物分为三个种别:衣物清洁照顾护士产物(主要为洗衣液)、小我私家清洁照顾护士产物(主要为洗手液)、家居清洁照顾护士产物(厨房清洁剂、卫浴清洁剂、消毒液等)。

从2017年到2019年,蓝月亮的营收依次为56.32亿港元、67.68亿港元、70.50亿港元,复合年增进率为11.9%。同期,中国家庭清洁照顾护士行业零售额的复合年增进率为4.9%,蓝月亮的增速是行业增速的2.4倍。

蓝月亮的收入,严重依赖于洗衣液产物,而增进主要由洗衣液产物销量增添驱动。

从比重来看,2017~2019年,蓝月亮衣物清洁照顾护士产物的营收占比依次为87.4%、87.4%、87.6%,对照稳定,其他两大类产物的占比很小。2019年,小我私家清洁照顾护士产物的营收占比为5.9%,家居清洁照顾护士产物为6.5%。

同期,衣物清洁照顾护士产物的平均售价在12.3港元/公斤左右,没有大的更改,而销量由2017年的40.13万吨,增进到了2019年的50.87万吨。可以看出,这个行业还处于增量市场。

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凭据弗若斯特沙利文的讲述,按市场份额盘算,蓝月亮的洗衣液产物于2009年至2019年延续11年排名第一。然则,由于行业门槛不高,日化巨头并不少,且都努力加入竞争,因此,蓝月亮的市场占有率是下降的,到2019年降至24.42%。

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横向对比来看,蓝月亮在洗衣液市场的占有率优势并不显著。排在第二的纳爱斯团体(旗下品牌如超能、雕牌、纳爱斯、妙管家),市场占有率与蓝月亮异常靠近,死后另有立白团体、威莱(品牌如威露士)、宝洁(品牌如汰渍)等巨头,竞争十分猛烈。

众所周知,日化行业的消费品,竞争越猛烈,市场投入就越大,随之,销售费用率越大,利润就会被侵蚀。可对照奇怪的是,蓝月亮净利润的增进速度竟远远跨越了收入的增进速度。

2017~2019年,蓝月亮的净利润依次为8616万港元、5.54亿港元和10.80亿港元,复合年增进率高达254.4%,是营收增速的21倍多。为什么净利润增幅会云云之大呢?

从整体毛利率来看,从2017年到2019年,蓝月亮的毛利率由53.2%升至64.2%,增添了11%。

蓝月亮的原材料主要为基于棕榈油的化学品,以及基于LDPE(低度聚乙烯)的包装材料,此二者在销售成本中占比跨越了80%,以2019年为例,化学品成本、包装材料成本划分占销售成本的44.5%、37.0%。原材料单位成本下降,使得销售成本下降,又使得毛利率提升。

除了毛利率的增添,蓝月亮对销售费用率的“控制”,也直接影响了净利润的增进。

2017年至2019年,蓝月亮销售及分销开支划分为20.69亿港元、25.48亿港元、23.23亿港元,划分占同期收入的36.7%、37.6%、33.0%,也就是说,销售费用率呈下降趋势。

招股书显示,蓝月亮在大幅“削减”销售职员,2017年为10432人,到2019 年底削减至7305 人,2020年上半年进一步“精简”到4582人。两年半,跟5850个销售职员“说了拜拜”。同时,雇员福利开支也在削减,2019年为10.63亿港元,比2018年削减了20%;2020年上半年比2019年上半年又削减了43%。

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2017年到2019年,蓝月亮的净利率由1.5%,增添到了15.3%,幅度更是惊人。

“利润增厚术”背后,在知乎、贴吧等平台,有许多人在吐槽自己被蓝月亮“变相裁员”,另有人发出“千万千万不要去蓝月亮”的劝告。

蓝月亮在风险因素中提到:“我们无法向左右保证我们日后不会发生任何劳资纠纷。我们的劳资关系转差可能导致纠纷、歇工、申索、执法诉讼及声誉损害、劳工欠缺,令我们的营业营运受到滋扰,以及履历、专业知识及商业秘密流失。”

市界查询中国裁判文书网发现,停止12月17日,蓝月亮涉及“劳动合同”的案件多达278起,其中有不少就关于“违法排除劳动合同”。

03 谁是最大赢家

12月16日,蓝月亮以“云敲锣”的形式上岸港交所,“洗衣液第一股”正式降生。停止12月17日收盘,总市值为833亿港元。

发行前,蓝月亮的股权结构及持股比例如下图所示。刚上市的蓝月亮的唯一股东为Aswann,Aswann又由ZED、Van Group Limited、Allied Power Limited、HCM、Hai Fei及CCIL划分持有88.70%、0.22%、0.07%、10%、0.72%及0.29%权益。

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ZED与Van Group Limited的背后,是罗秋平的妻子潘东,她通过这两家公司共持有蓝月亮88.92%的股权,是蓝月亮现实控制人。

同时,她照样蓝月亮董事局主席、执行董事、首席手艺官,而罗秋平为公司执行董事、首席执行官。招股书显示,罗秋平为中国香港籍,而潘东的国籍为加拿大/中国香港。

跟农民山泉一样,蓝月亮在上市造富的故事开启之前,先来了一波突击分红。

从2013年到2020年6月30日,这七八年间,蓝月亮累计(向ZED)分红还不到3.5亿港元。

而在传出上市听说的前夕,2020年6月,蓝月亮就停止2020年6月止时代的保留盈利,向那时的唯一股东(即Aswann)宣派中期股息23亿港元。从2017年到2020年6月,这三年半时间,蓝月亮飙升的净利润,合计也不外才20.22亿港元。

凭据持股比例,仅此次分红,潘东与罗秋平伉俪俩就可分得20.45亿港元。持股10%的HCM,可分得2.3亿港元。HCM的背后,即是蓝月亮的“朱紫”张磊与他的高瓴资源。

可以说,高瓴昔时的投资,已经回本一大半了。

遥想当初,2010年,高瓴资源以4500万美元认购蓝月亮A轮优先股,之后又于2011年追加103.38万美元,共获取蓝月亮10%的股份,且一直是其最大的外部投资者,也是第二大股东。

高瓴的进入,还为蓝月亮带来了其他“便利”。罗秋平昔时与KA卖场谈判崩裂,自建销售渠道“月亮小屋”又收效甚微,在张磊的拉拢下,蓝月亮与京东之间的互助越来越亲切。现在,电商平台成为了蓝月亮最主要销售渠道。2019年,线上销售渠道收入占比达47.2%。

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蓝月亮上市后,潘东的持股比例被稀释至77.36%,高瓴资源的持股稀释至9.3%。根据蓝月亮12月17日的总市值盘算,仅因蓝月亮的上市,罗秋平与潘东配偶的财富近650亿港元,高瓴资源持股的市值近80亿港元。

要说最大赢家,照样罗秋平与潘东。固然,重仓持有蓝月亮10年的高瓴资源,成为第二大赢家。

曾有人问,张磊投资的都是京东、滴滴、腾讯、美团等互联网巨头,昔时怎么会看上蓝月亮这么一个还未成型的日化企业呢?

张磊在《价值》一书中提到:

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在公开场合,蓝月亮成了张磊口中,高瓴资源投资乐成的经典案例。以持股数来看,高瓴资源在蓝月亮上的投资,重仓10年,浮盈超20倍。

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